Մայիսմեկյան տոնի ժամանակ հում նավթի միջազգային շուկան ընդհանուր առմամբ անկում է ապրել՝ ԱՄՆ-ի հում նավթի շուկան իջել է մեկ բարելի դիմաց 65 դոլարից ցածր՝ մեկ բարելի դիմաց մինչև 10 դոլար կուտակային անկմամբ։Մի կողմից, Bank of America-ի միջադեպը ևս մեկ անգամ խաթարեց ռիսկային ակտիվները, ընդ որում հում նավթը ամենազգալի անկումն ապրեց հումքային շուկայում.Մյուս կողմից, Դաշնային պահուստը բարձրացրեց տոկոսադրույքները 25 բազիսային կետով, ինչպես նախատեսված էր, և շուկան կրկին մտահոգված է տնտեսական անկման ռիսկով:Ապագայում, ռիսկերի կենտրոնացման ազատումից հետո, ակնկալվում է, որ շուկան կկայունանա՝ նախորդ ցածր մակարդակների ուժեղ աջակցությամբ, և կկենտրոնանա արտադրության կրճատման վրա:

Մայիսմեկյան տոնի ժամանակ անմշակ նավթը 11,3 տոկոսով անկում է ապրել
Մայիսի 1-ին հում նավթի ընդհանուր գինը տատանվել է՝ ԱՄՆ-ի հում նավթը տատանվել է մեկ բարելի դիմաց 75 դոլարի սահմաններում՝ առանց էական անկման:Այնուամենայնիվ, առևտրի ծավալի տեսանկյունից այն զգալիորեն ցածր է նախորդ ժամանակաշրջանից, ինչը ցույց է տալիս, որ շուկան ընտրել է սպասել և տեսնել՝ սպասելով Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքի բարձրացման հետագա որոշմանը:
Քանի որ Bank of America-ն բախվեց մեկ այլ խնդրի, և շուկան շուտափույթ քայլեր ձեռնարկեց սպասողական տեսանկյունից, հում նավթի գները մայիսի 2-ին սկսեցին անկում ապրել՝ նույն օրը մոտենալով մեկ բարելի դիմաց 70 դոլարի կարևոր մակարդակին:Մայիսի 3-ին Դաշնային պահուստային համակարգը հայտարարեց տոկոսադրույքի 25 բազիսային կետով բարձրացման մասին, ինչի հետևանքով հում նավթի գները կրկին անկում ապրեցին, իսկ ԱՄՆ հում նավթը ուղիղ 70 դոլար մեկ բարելի դիմաց կարևոր շեմից ցածր:Երբ շուկան բացվեց մայիսի 4-ին, ամերիկյան հում նավթը նույնիսկ իջավ մինչև 63,64 դոլար մեկ բարելի դիմաց և սկսեց վերականգնվել:
Հետևաբար, վերջին չորս առևտրային օրերի ընթացքում հում նավթի գների ամենաբարձր անկումը կազմել է 10 դոլար մեկ բարելի դիմաց՝ հիմնականում լրացնելով ՄԱԿ-ի, օրինակ՝ Սաուդյան Արաբիայի կողմից արդյունահանման վաղաժամկետ կրճատումների հետևանքով առաջացած վերընթաց վերադարձը:
Ռեցեսիայի հետ կապված մտահոգությունները հիմնական շարժիչ ուժն են
Հետադարձ հայացք գցելով մարտի վերջին՝ հում նավթի գները նույնպես շարունակեցին նվազել՝ կապված Bank of America-ի միջադեպի հետ, երբ ԱՄՆ-ի հում նավթի գները մի պահ հասան 65 դոլարի՝ մեկ բարելի դիմաց:Այն ժամանակվա հոռետեսական ակնկալիքները փոխելու համար Սաուդյան Արաբիան ակտիվորեն համագործակցեց բազմաթիվ երկրների հետ՝ արդյունահանումը օրական մինչև 1,6 մլն բարելով կրճատելու համար՝ հույս ունենալով պահպանել նավթի բարձր գները՝ առաջարկի կողմի խստացման միջոցով.Մյուս կողմից, Դաշնային պահուստը փոխեց մարտին տոկոսադրույքները 50 բազիսային կետով բարձրացնելու իր ակնկալիքները, իսկ մարտին և մայիսին փոխեց տոկոսադրույքները 25-ական բազիսային կետով բարձրացնելու գործառնությունները՝ նվազեցնելով մակրոտնտեսական ճնշումը։Հետևաբար, այս երկու դրական գործոններից ելնելով, հում նավթի գները արագորեն վերականգնվեցին ցածր մակարդակից, և ԱՄՆ հում նավթը վերադարձավ բարելի դիմաց 80 դոլարի տատանման:
Bank of America-ի միջադեպի էությունը դրամական իրացվելիությունն է:Դաշնային պահուստային համակարգի և ԱՄՆ կառավարության գործողությունների շարքը կարող է միայն հնարավորինս հետաձգել ռիսկերի ազատումը, բայց չի կարող լուծել ռիսկերը:Երբ Դաշնային պահուստը բարձրացնում է տոկոսադրույքները ևս 25 բազիսային կետով, ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքները մնում են բարձր, իսկ արժութային իրացվելիության ռիսկերը կրկին հայտնվում են:
Հետևաբար, Bank of America-ի հետ կապված մեկ այլ խնդրից հետո Դաշնային պահուստը բարձրացրեց տոկոսադրույքները 25 բազիսային կետով, ինչպես նախատեսված էր:Այս երկու բացասական գործոնները դրդեցին շուկային անհանգստանալ տնտեսական անկման ռիսկի մասին, ինչը հանգեցրեց ռիսկային ակտիվների գնահատման նվազմանը և հում նավթի զգալի անկմանը:
Հում նավթի անկումից հետո Սաուդյան Արաբիայի և մյուսների համատեղ արտադրության վաղաժամ կրճատման արդյունքում առաջացած դրական աճը հիմնականում ավարտվեց:Սա ցույց է տալիս, որ հում նավթի ներկայիս շուկայում մակրոդոմինանտ տրամաբանությունը զգալիորեն ավելի ուժեղ է, քան առաջարկի կրճատման հիմնարար տրամաբանությունը։
Արտադրության կրճատման ուժեղ աջակցություն, ապագայում կայունանալով
Հում նավթի գները կշարունակե՞ն նվազել.Ակնհայտ է, որ հիմնարար և մատակարարման տեսանկյունից ստորև կա հստակ աջակցություն:
Պաշարների կառուցվածքի տեսանկյունից՝ ԱՄՆ-ի նավթի պաշարների վերացումը շարունակվում է, հատկապես հում նավթի պաշարների նվազման դեպքում:Թեև Միացյալ Նահանգները ապագայում կհավաքի և կպահի, պաշարների կուտակումը դանդաղ է ընթանում:Գների անկումը ցածր պաշարների պայմաններում հաճախ ցույց է տալիս դիմադրության նվազում:
Մատակարարման տեսանկյունից Սաուդյան Արաբիան մայիսին կնվազեցնի արտադրությունը։Տնտեսական անկման ռիսկի հետ կապված շուկայի մտահոգությունների պատճառով Սաուդյան Արաբիայի արտադրության կրճատումը կարող է նպաստել առաջարկի և պահանջարկի հարաբերական հավասարակշռությանը՝ պահանջարկի նվազման ֆոնի վրա՝ ապահովելով զգալի աջակցություն:
Մակրոտնտեսական ճնշման հետևանքով առաջացած անկումը պահանջում է ուշադրություն ֆիզիկական շուկայում պահանջարկի թուլացման վրա։Նույնիսկ եթե սփոթ շուկան ցույց տա թուլության նշաններ, ՕՊԵԿ+-ը հուսով է, որ Սաուդյան Արաբիայում և այլ երկրներում արդյունահանման կրճատման վերաբերմունքը կարող է ուժեղ աջակցություն ապահովել:Հետևաբար, ռիսկի համակենտրոնացման հետագա ազատումից հետո ակնկալվում է, որ ԱՄՆ հում նավթը կկայունանա և կպահպանի մեկ բարելի դիմաց 65-70 դոլար տատանումները: